張興波：信托業(yè)市場(chǎng)定位與經(jīng)營(yíng)模式期待重塑
來(lái)源：www.xibujiancai.com 時(shí)間：2005-02-22
在經(jīng)歷了推倒重來(lái)整改和起死回生洗禮后，信托業(yè)必須痛定思痛，順應(yīng)改革的大趨勢(shì)，進(jìn)一步明確自身的市場(chǎng)和行業(yè)定位，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)型
□吉林省信托投資有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理 張興波
中國(guó)的信托業(yè)觸及國(guó)民經(jīng)濟(jì)各個(gè)領(lǐng)域，在經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展中有著自己廣泛、獨(dú)特和不可替代的重要作用。目前，信托業(yè)已完成全行業(yè)整頓和重新登記，信托立法工作逐漸完善并步入正軌，絕大多數(shù)信托公司從過去的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)開始向標(biāo)準(zhǔn)化信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變。在我國(guó)信托業(yè)的市場(chǎng)環(huán)境、政策體系、法律構(gòu)建等發(fā)生深刻變化的重要轉(zhuǎn)折時(shí)期，進(jìn)一步明確信托業(yè)的市場(chǎng)和行業(yè)定位，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)型，厘清長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的構(gòu)架和思路有著重要意義。
我國(guó)信托業(yè)市場(chǎng)空間廣闊
信托業(yè)是我國(guó)金融產(chǎn)業(yè)中相對(duì)獨(dú)立的一個(gè)重要分支和細(xì)分，在金融市場(chǎng)上有自己的基本功能定位、不可替代的行業(yè)運(yùn)營(yíng)空間、獨(dú)特的核心業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)管理模式。
從金融學(xué)原理看，信托的基本功能是資產(chǎn)管理，其核心定位應(yīng)該是長(zhǎng)期金融信用。銀行和信托是兩種信用形式，作為商業(yè)銀行，它是以吸收短期存款和發(fā)放短期資金貸款為主的作用于貨幣市場(chǎng)的間接信用，而信托則是受托代客戶管理資產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)資金的商業(yè)中介，既不同于銀行的間接融資，也與資本市場(chǎng)的直接融資稍有區(qū)別。信托公司在投融資中提供的是一攬子金融服務(wù)，相對(duì)于銀行可以提供長(zhǎng)期的直接投資，而不是短期的資金周轉(zhuǎn)，既可以募集負(fù)債性資金，又可以募集資本性資金；相對(duì)于證券公司可以直接從事產(chǎn)業(yè)投融資，既可以協(xié)助上市公司提供公募性融資服務(wù)，又可以為各種非上市公司提供私募性融資服務(wù)。信托構(gòu)架的是委托人、受托人、受益人、托管人與投資項(xiàng)目的多邊金融信用，既可融資，又能融物，是聯(lián)結(jié)資本市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)、直接融資與間接融資的混合信用形式，體現(xiàn)的是一種財(cái)產(chǎn)管理制度及商業(yè)信用關(guān)系。隨著我國(guó)專業(yè)銀行向商業(yè)銀行過渡，長(zhǎng)短期金融的分離是一種必然趨勢(shì)，在我國(guó)金融體系中，以“受人之托、代人理財(cái)”為本的信托公司，應(yīng)為經(jīng)濟(jì)建設(shè)、公益事業(yè)和居民個(gè)人提供財(cái)產(chǎn)管理和中長(zhǎng)期投融資服務(wù)。
從行業(yè)的市場(chǎng)定向看，資金和財(cái)產(chǎn)信托應(yīng)該是信托的核心業(yè)務(wù)模式。我國(guó)金融資產(chǎn)的主體是民眾，而且金融資產(chǎn)的形態(tài)以貨幣為主，現(xiàn)階段的投資渠道、居民收入、消費(fèi)水準(zhǔn)和民俗習(xí)性等，決定了儲(chǔ)蓄率將在一段時(shí)期內(nèi)保持較高水平且金融資產(chǎn)證券化程度偏低，個(gè)人急需風(fēng)險(xiǎn)及收益介于銀行儲(chǔ)蓄與股票、債券、保險(xiǎn)之間的投資工具；大量的國(guó)有企業(yè)在改制、重組、購(gòu)并中，需要中長(zhǎng)期的投融資和資本運(yùn)營(yíng)等財(cái)產(chǎn)及股權(quán)信托支持，這些都需要信托公司通過開展資金和財(cái)產(chǎn)信托業(yè)務(wù)為其提供服務(wù)。另外，從已頒布實(shí)施的“一法兩規(guī)”看，資金和財(cái)產(chǎn)信托也是信托公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)和主打產(chǎn)品。我國(guó)目前正處于工業(yè)化全面滲透的階段，所以選擇以資金和財(cái)產(chǎn)信托為核心業(yè)務(wù)，發(fā)揮長(zhǎng)期金融信用功能與作用，將是我國(guó)信托行業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展模式的國(guó)情需要和現(xiàn)實(shí)選擇。
從盈利模式看，“受人之托、代人理財(cái)”是信托的本業(yè)，資金信托則是當(dāng)前信托業(yè)的重要品牌，由于受現(xiàn)行法律以及資本市場(chǎng)發(fā)育程度等條件限制，恐怕要在一段時(shí)期內(nèi)以私募型資金信托業(yè)務(wù)為主角。私募型資金信托與私募基金不同，私募型資金信托是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化的固定“信托池”，管理運(yùn)營(yíng)的信托資金期限相對(duì)較長(zhǎng)，投資運(yùn)用的范圍較廣，主要滿足“低風(fēng)險(xiǎn)、中收益”的投資需求，這與私募基金針對(duì)的是一些短期閑置資金且主要投資于證券市場(chǎng)和風(fēng)險(xiǎn)收益放大的功能相比，有著不同的投資者和市場(chǎng)需求定位。由于這種模式單一、科技含量過低、資金來(lái)源狹窄的融資型資金信托，其開發(fā)成本、營(yíng)銷投入、運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)用及風(fēng)險(xiǎn)等偏高，且完全依賴手續(xù)費(fèi)或傭金的方式收取報(bào)酬，所以私募型資金信托業(yè)務(wù)只能作為信托公司一個(gè)重要的營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)來(lái)源之一，無(wú)法形成其終極核心盈利模式。隨者我國(guó)資本市場(chǎng)逐步走向規(guī)范化，信托“業(yè)態(tài)”體系逐漸完備，財(cái)產(chǎn)管理核心能力發(fā)育成熟，特別是社會(huì)信用制度不斷健全，民眾的投資理念及金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)進(jìn)一步強(qiáng)化，公募型資金信托和各類財(cái)產(chǎn)信托將會(huì)隨之推出并占居主導(dǎo)地位，屆時(shí)以公募型資金信托和各類財(cái)產(chǎn)管理信托為主的復(fù)合或組合型信托業(yè)務(wù)，將會(huì)成為信托公司的核心業(yè)務(wù)能力所在，進(jìn)而構(gòu)成其主流利潤(rùn)來(lái)源及核心盈利模式。另外，隨著資金信托業(yè)務(wù)的逐步規(guī)范和理性化，公募型資金信托的市場(chǎng)定位應(yīng)面向機(jī)構(gòu)投資者，主要在機(jī)構(gòu)投資者之間進(jìn)行交易，私募型資金信托則定位于社會(huì)公眾。
從產(chǎn)品創(chuàng)新模式及核心競(jìng)爭(zhēng)力看，傳統(tǒng)的單一、封閉式信托產(chǎn)品設(shè)計(jì)模式正在被開放式信托、“傘型”信托、可贖回信托、產(chǎn)權(quán)租賃信托、貸款＋股權(quán)組合等新的多樣性信托模式所取代；信托產(chǎn)品已介入房地產(chǎn)、科研教育、資本市場(chǎng)、上市公司、銀行信貸資產(chǎn)、商業(yè)票據(jù)、應(yīng)收債權(quán)等多種領(lǐng)域。當(dāng)前，由于信托公司主要是圍繞滿足資金需求者的融資需求和投資者對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)的偏好，從自身利益、法律界定、市場(chǎng)空隙中不斷周旋和進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)及業(yè)務(wù)創(chuàng)新。如幾乎所有信托公司都是在充分享用其資產(chǎn)抵（質(zhì)）押、第三者擔(dān)保、財(cái)政兜底兒等地方政府支持的背景和寬松約定條件下，開發(fā)運(yùn)用了諸如證券投資信托、股權(quán)信托和收益權(quán)信托等，但作為金融產(chǎn)業(yè)中一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的信托行業(yè)，必須依托于信托所獨(dú)具的風(fēng)險(xiǎn)隔離和所有權(quán)劃分的制度優(yōu)勢(shì)，才能真正創(chuàng)新和研發(fā)出具有核心能力的業(yè)務(wù)及產(chǎn)品，顯然這方面的能力和優(yōu)勢(shì)尚未發(fā)掘出來(lái)。相信不遠(yuǎn)的將來(lái)，隨著信托固有的獨(dú)特制度優(yōu)勢(shì)的發(fā)掘和資產(chǎn)融資理念的不斷深化，以及國(guó)內(nèi)外成熟的具有較高科技含量的金融工具設(shè)計(jì)理念逐步引入信托產(chǎn)品創(chuàng)新中來(lái)，“資產(chǎn)證券化信托”等資產(chǎn)融資的高級(jí)形態(tài)、財(cái)產(chǎn)管理的核心能力和信托創(chuàng)新品牌，就會(huì)在資產(chǎn)融資中得到廣泛認(rèn)可和運(yùn)用，最終成為信托業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的巨大亮點(diǎn)。
從經(jīng)營(yíng)管理體制模式看，我國(guó)信托業(yè)應(yīng)按照“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理”的監(jiān)管原則和“集團(tuán)綜合、法人分業(yè)”的模式，構(gòu)建金融（信托）控股集團(tuán)。應(yīng)該說(shuō)，經(jīng)過5次清理整頓，我國(guó)信托業(yè)發(fā)展已經(jīng)到了十分關(guān)鍵的時(shí)期和重要的十字路口?？v覽當(dāng)今世界各國(guó)的信托模式，其中比較有代表性的是美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)、日本等，雖然它們各有千秋，別具特色，但基本上實(shí)行銀行兼業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式，即信托機(jī)構(gòu)與其他金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)交叉，界限越來(lái)越模糊，只是銀行、信托二者在性質(zhì)和業(yè)務(wù)側(cè)重點(diǎn)上有所不同。如有的國(guó)家以有價(jià)證券信托為主，有的以個(gè)人房屋和土地等民事及公益信托為主，有的以發(fā)展財(cái)產(chǎn)信托特別是房地產(chǎn)信托資產(chǎn)證券化而聞名，有的重視金錢信托，等等。雖然多數(shù)國(guó)家的銀行與信托業(yè)務(wù)相互交叉，所提供的金融服務(wù)幾乎無(wú)明顯差別，但內(nèi)部結(jié)算均自成體系，法律制度也相當(dāng)健全。那么，我國(guó)究竟走哪條路？選擇什么樣的經(jīng)營(yíng)管理模式？現(xiàn)在看，單純學(xué)哪一種模式恐怕都水土不服，還是應(yīng)該根據(jù)我們自己的國(guó)情，借鑒美日英德等信托模式上的有益經(jīng)驗(yàn)，走綜合型發(fā)展的路子。
所謂綜合型就是通過產(chǎn)權(quán)關(guān)系的搭建和聯(lián)結(jié)，在機(jī)構(gòu)、人員和業(yè)務(wù)劃開的基礎(chǔ)上，兼容證券信托、財(cái)產(chǎn)信托、資金信托，走綜合型發(fā)展的模式并不是要搞混業(yè)經(jīng)營(yíng)，這也是和我國(guó)的國(guó)情分不開的。應(yīng)當(dāng)看到，目前金融法律法規(guī)和政策的細(xì)微調(diào)整改進(jìn)，正在對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、基金等金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)合作和產(chǎn)品創(chuàng)新產(chǎn)生一定管制上的松動(dòng)，不同類型的金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，在分業(yè)環(huán)境下的交叉協(xié)同、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)將會(huì)不斷加深，這既能最大限度地利用營(yíng)銷渠道、信息技術(shù)、客戶資源和人才，也有利于降低經(jīng)營(yíng)成本，為消費(fèi)和投資者提供全方位的“一站式”金融服務(wù)，獲取更大的協(xié)同效應(yīng)。
金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式是世界金融發(fā)展的大勢(shì)所趨，也是我國(guó)金融改革的最終目標(biāo)之一。從宏觀角度看，國(guó)際金融服務(wù)一體化及并購(gòu)浪潮，迫使我國(guó)金融業(yè)逐步向混業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變。但就現(xiàn)階段金融法制環(huán)境來(lái)說(shuō)，“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、綜合發(fā)展”則是現(xiàn)實(shí)的、明智的選擇。修改后的《商業(yè)銀行法》和正在醞釀修改的《證券法》，都已經(jīng)為我國(guó)金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行和券商的混業(yè)經(jīng)營(yíng)留下了適度空間。國(guó)內(nèi)目前絕大多數(shù)信托公司自身都擁有參控股公司，其中包括投資基金公司、資產(chǎn)管理公司、證券公司、財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司、創(chuàng)業(yè)投資公司、期貨公司、房地產(chǎn)公司和實(shí)業(yè)公司等，與各大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司也有眾多直接或間接的資產(chǎn)關(guān)系。因此，應(yīng)抓緊時(shí)機(jī)，按照“集團(tuán)綜合、法人分業(yè)”的模式，以信托為旗艦，通過資產(chǎn)并購(gòu)、重組和剝離，并適時(shí)引入境外和民間資本，推進(jìn)上述金融及實(shí)業(yè)公司的股權(quán)融合及股份制改造，組建金融（信托）控股公司或控股集團(tuán)，徹底打破過去各自為戰(zhàn)的混亂狀態(tài)，營(yíng)造“活而不亂，管而不死”的新局面，促進(jìn)金融信托治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，提升信托業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和經(jīng)濟(jì)實(shí)力。
此外，通過控股公司還可以合理抵消各子公司的一部分盈虧或關(guān)聯(lián)交易，降低信托業(yè)的整體稅務(wù)支出，提高行業(yè)集中度和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，為金融業(yè)徹底開放后與國(guó)外全能型金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)和未來(lái)走向混業(yè)經(jīng)營(yíng)作前期準(zhǔn)備，搭建平穩(wěn)的過渡平臺(tái)。
我國(guó)信托業(yè)急需轉(zhuǎn)型
21世紀(jì)前10年，是我國(guó)進(jìn)入實(shí)施現(xiàn)代化建設(shè)和全面建設(shè)小康社會(huì)的關(guān)鍵時(shí)期，也是加入WTO后的短暫過渡期，信托業(yè)將同其他金融產(chǎn)業(yè)一道，越來(lái)越深地融入經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化、金融服務(wù)一體化和集團(tuán)化進(jìn)程，這就逼迫信托公司必須搶抓機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)思維方式、經(jīng)營(yíng)理念和理財(cái)思想的轉(zhuǎn)軌變型。
一是堅(jiān)持市場(chǎng)化原則和商業(yè)化經(jīng)營(yíng)理念，確立受托理財(cái)新思維。信托公司過去賴以生存的背靠各級(jí)政府和部門的背景已不復(fù)存在，要獲得新生和發(fā)展，必須重新審視外部體制環(huán)境，增強(qiáng)危機(jī)感、憂患意識(shí)，主動(dòng)到市場(chǎng)上去闖，依據(jù)商業(yè)化原則去拓展受托理財(cái)新業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)思想、管理方式和應(yīng)運(yùn)手段的全面更新。
二是從粗放經(jīng)營(yíng)向集約化和規(guī)模經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變。在經(jīng)歷了推倒重來(lái)整改和起死回生洗禮后，信托公司必須痛定思痛，順應(yīng)改革的大趨勢(shì)，實(shí)行新的人才機(jī)制和用工制度，優(yōu)化配置行業(yè)和公司內(nèi)部的人力、物力、資本資源，從過去依賴增加資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模和人員數(shù)量的外延型擴(kuò)張模式，轉(zhuǎn)向依靠強(qiáng)化內(nèi)部管理、提高從業(yè)人員整體素質(zhì)的內(nèi)涵型成長(zhǎng)模式，從主要依賴擴(kuò)張資金總量支撐的速度型，轉(zhuǎn)向注重提高資產(chǎn)質(zhì)量和優(yōu)化創(chuàng)新業(yè)務(wù)的效益型，真正走一條依托科學(xué)管理、強(qiáng)化專家理財(cái)、加速資本積累的集約化經(jīng)營(yíng)與規(guī)模發(fā)展的新路子。
三是實(shí)現(xiàn)由間接金融業(yè)務(wù)向直接金融與商業(yè)中介服務(wù)信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變。信托是一種商業(yè)中介服務(wù)，是帶有直接金融色彩的多邊信用。信托業(yè)誕生之時(shí)曾以銀行信貸業(yè)為主，在發(fā)展過程中不斷與銀行爭(zhēng)領(lǐng)地、搶業(yè)務(wù)。事實(shí)證明，過去信托業(yè)走過的坎坷道路，是誤入歧途。今日信托業(yè)要發(fā)展壯大，就應(yīng)當(dāng)回歸本業(yè)，找回自我，從過去以存貸為主業(yè)的準(zhǔn)“銀行”中游離出來(lái)，立足于融資、投資、財(cái)產(chǎn)管理、財(cái)務(wù)咨詢、信用中介、融資租賃、信用見證、資信調(diào)查、產(chǎn)權(quán)購(gòu)并策劃等金融服務(wù)領(lǐng)域；從家庭個(gè)性化理財(cái)，到商事活動(dòng)、公益事業(yè)、社會(huì)保障直至國(guó)際合作開發(fā)，提供全方位的信托服務(wù)，真正成為“受人之托，代人理財(cái)”并在資本市場(chǎng)中發(fā)揮財(cái)產(chǎn)管理和中長(zhǎng)期投融資功能的非銀行金融機(jī)構(gòu)，逐步增加來(lái)自服務(wù)手續(xù)費(fèi)、中介費(fèi)、管理傭金和咨詢業(yè)務(wù)收費(fèi)等營(yíng)業(yè)收入，創(chuàng)新自己獨(dú)特的核心盈利模式。
四是強(qiáng)化金融風(fēng)險(xiǎn)和安全防范意識(shí)。面對(duì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化、金融全球化和金融信托業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的態(tài)勢(shì)，信托公司必須把全方位防范金融風(fēng)險(xiǎn)特別是為受益人規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，作為業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和內(nèi)部管理的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，從健全規(guī)章制度、完善內(nèi)部控制機(jī)制、優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理措施和提高從業(yè)人員素質(zhì)等方面入手，提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和防范意識(shí)，確保信托財(cái)產(chǎn)與資金安全。當(dāng)前，要嚴(yán)格按照“一法兩規(guī)”，恪盡職守，履行誠(chéng)實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、有效管理的義務(wù)，改進(jìn)信托資金托管制度，健全動(dòng)態(tài)式風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制，及時(shí)、準(zhǔn)確、詳盡披露信托經(jīng)營(yíng)信息，消除一切不正常的關(guān)聯(lián)交易，杜絕各種違紀(jì)、違規(guī)經(jīng)營(yíng)行為，凈化信托行業(yè)營(yíng)運(yùn)環(huán)境，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
信托業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略構(gòu)想
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，金融法律和信托業(yè)行規(guī)逐步完善，潛在的信托市場(chǎng)已經(jīng)形成，信托業(yè)有著巨大的展業(yè)空間，信托公司應(yīng)當(dāng)緊緊抓住目前較為寬松的市場(chǎng)環(huán)境，在實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)理念和理財(cái)思想轉(zhuǎn)型的同時(shí)，精心勾勒長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的思路和戰(zhàn)略目標(biāo)。
一是要突出信托業(yè)自身的制度和比較優(yōu)勢(shì)，塑造行業(yè)精品，實(shí)施特色戰(zhàn)略?，F(xiàn)代信托已成為一種以資財(cái)為核心，信用為基礎(chǔ)，委托為方式的財(cái)產(chǎn)管理制度。盡管我國(guó)信托業(yè)的制度性框架體系已基本確立，但就整體上說(shuō)信托業(yè)尚處“幼稚”期，信托核心業(yè)務(wù)不突出，核心競(jìng)爭(zhēng)能力發(fā)育不良，利潤(rùn)來(lái)源渠道狹窄，盈利模式單一。因此，信托公司應(yīng)充分利用其“破產(chǎn)隔離”功能和信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性的制度特征及提供超市化金融服務(wù)優(yōu)勢(shì)，積極推進(jìn)業(yè)務(wù)的深度開發(fā)與創(chuàng)新，構(gòu)筑高效的核心業(yè)務(wù)支撐系統(tǒng)，注重整合自身的核心競(jìng)爭(zhēng)能力，努力培養(yǎng)自己獨(dú)到的企業(yè)個(gè)性與風(fēng)格，拓寬利潤(rùn)來(lái)源渠道，優(yōu)化盈利模式。應(yīng)當(dāng)看到，社會(huì)上有相當(dāng)部分資金處于閑置狀態(tài)，主要是苦于缺少專家代為理財(cái)。目前，貨幣市場(chǎng)的私人理財(cái)業(yè)務(wù)尚處于萌芽狀態(tài)，僅局限在個(gè)別銀行的投資理財(cái)咨詢或外匯買賣方面。在資本市場(chǎng)上，也僅有一些證券投資基金公司和地下私募基金組織為投資者理財(cái)。信托正處在既未被大眾普遍熟知又受一部分機(jī)構(gòu)和個(gè)人青睞的特殊歷史環(huán)境之中，說(shuō)明信托業(yè)確實(shí)大有發(fā)掘的廣闊市場(chǎng)需求。信托公司只要抓住機(jī)會(huì)，積極為客戶提供一攬子金融服務(wù)，這樣就可以把目前僅為少數(shù)人的理財(cái)，推向大眾化的公眾信托。
二是要加快融入國(guó)際金融市場(chǎng)，推行國(guó)際化戰(zhàn)略。在信托日益成為具有國(guó)際性的財(cái)產(chǎn)管理制度的態(tài)勢(shì)下，信托公司應(yīng)努力創(chuàng)造條件，推進(jìn)信托機(jī)構(gòu)和信托業(yè)務(wù)的國(guó)際化，積極與國(guó)際金融機(jī)構(gòu)建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，投資參股或成立合資的信托機(jī)構(gòu)，或合作開展信托業(yè)務(wù)，立足點(diǎn)以國(guó)內(nèi)為主，時(shí)機(jī)成熟時(shí)闖出國(guó)門，開拓國(guó)際市場(chǎng)。在經(jīng)營(yíng)管理上要盡快與國(guó)際接軌，進(jìn)行制度創(chuàng)新，同時(shí)要降低經(jīng)營(yíng)成本，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，并注重國(guó)際業(yè)務(wù)的多邊化發(fā)展，實(shí)現(xiàn)信托業(yè)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)。
三是加強(qiáng)信托與其他金融機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略合作。一方面，要加強(qiáng)信托與銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)及其他同類公司求同存異，緊密聯(lián)系與合作，實(shí)現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。特別是要利用銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)的營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)代理銷售信托產(chǎn)品尤其是大量銷售個(gè)人信托品種，不失為一種最佳的選擇，不僅銷售范圍廣、營(yíng)銷成本低，而且體現(xiàn)了信托業(yè)方便委托人、服務(wù)投資者的理念。另一方面，要拓展信托與保險(xiǎn)結(jié)合的空間和領(lǐng)域。開發(fā)信托業(yè)務(wù)提供收益保險(xiǎn)新品種，把信托不能承諾的收益改用保險(xiǎn)的形式進(jìn)行連接組合，從而提高信托業(yè)的社會(huì)認(rèn)知度，增強(qiáng)投資者的安全感。
四是促進(jìn)產(chǎn)融深度融合。產(chǎn)業(yè)資本是金融資本增值的源泉和依托，金融資本是產(chǎn)業(yè)資本增值與擴(kuò)張的潤(rùn)化劑，產(chǎn)融結(jié)合既為金融混業(yè)奏響了前奏曲，也展現(xiàn)了金融控股公司及大型企業(yè)集團(tuán)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。從某種意義上說(shuō)，產(chǎn)業(yè)資本與金融資本在金融控股公司及企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的融合，實(shí)際上是對(duì)兩種不同性質(zhì)的資本要素及其功能的提升和再造，也是實(shí)現(xiàn)其間接融資與直接融資、實(shí)業(yè)市場(chǎng)與金融市場(chǎng)的有機(jī)整合。針對(duì)我國(guó)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)的特殊要求，信托投資可以發(fā)揮資本連接的紐帶作用，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)資本的擴(kuò)張，優(yōu)化資源配置，盤活不良資產(chǎn)。同時(shí)應(yīng)立足于結(jié)構(gòu)調(diào)整,尋找那些在未來(lái)結(jié)構(gòu)調(diào)整中將成為核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)、項(xiàng)目或產(chǎn)品,通過為其提供財(cái)務(wù)管理、融資擔(dān)保及治理結(jié)構(gòu)上的優(yōu)化方案等全方位服務(wù)，不斷擴(kuò)展信托的業(yè)態(tài)規(guī)模，提高行業(yè)的集中度和資金利用效率。通過運(yùn)用信貸、拆借、項(xiàng)目投資等多種途徑對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行組合管理，能夠產(chǎn)生組合投資、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、保值增值等多重效果，這是其他類型金融機(jī)構(gòu)所不能比的。通過開展證券信托、債券信托、產(chǎn)業(yè)投資信托等形式多樣的特色信托業(yè)務(wù)，引導(dǎo)個(gè)人和企業(yè)閑置資金轉(zhuǎn)化為投資，利用收益和風(fēng)險(xiǎn)的合理組合，開發(fā)針對(duì)不同層次的特色理財(cái)服務(wù)，可以進(jìn)一步發(fā)掘信托業(yè)的市場(chǎng)潛力和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。
(xintuo摘自中證網(wǎng))